当欧佩克9月28日经过马拉松式磋商，终于在阿尔及利亚首都阿尔及尔达成8年来首个石油冻产协议（阿尔及尔协议）之际，一些分析家曾据此认为，持续一年多的油价跌势将就此告一段落，纽约期油价格将“坐五望六”（站稳刚刚收复的50美元/桶底线，迅速冲击60美元/桶大关），并继续向上攀升，一些性急的乐观主义者甚至喊出“半年内收复100美元/桶”的口号（当然，绝大多数“普通乐观主义者”还是谨慎地将这一时间点推移到2020年左右。

然而阿尔及尔协议墨迹未干，油价却在10月底、11月初的几个交易日跌回了被乐观主义者认为“再见就是再也不见”的50美元/桶下方：10月30日，国际油价开盘即大跌2%，随后更重挫3%，11月2日美国WTI基准原油价格跳水大跌1.33美元，至45.34美元/桶，创近两个月来新低，而伦敦北海布伦特期油价格也单日暴跌1.28美元/桶，跌至一个多月最低点46.86美元/桶，“50美元大关”旬日间由“铁底”再变“铁顶”，真是令人惊心动魄、眼花缭乱，甚至有些措手不及。

正所谓“成也萧何、败也萧何”，9月下旬油价“绝地反攻”，是因为当初阿尔及尔会议完成了此前被认定“不可能完成的任务”——说服欧佩克各产油大户接受主动冻产保价，让市场看到了支持油价稳步回升的希望；10月底、11月初的“一泻千里”，则是因为阿尔及尔协定被事实迅速证明至少目前不过是一纸空文，“信心毁灭”的后果在高杠杆的国际原油市场上，自然会迅速体现在油价上。

根据9月28日达成的阿尔及尔协议草案，欧佩克各产油国将通过配额调整，将日产量控制在3250-3300万桶，也就是说比当时的日产量减少90万桶，这一草案与其说从根本上改变了当今国际原油市场供需平衡，毋宁说提供了一个可以炒作“原油产量不会像2008年以来那样单边上涨”题材的“市梦值概念”——既然石油供应有增无已的趋势已被扭转，那么油价又有什么理由一直这么躺着？

然而当初阿尔及尔会议之所以不被看好，是因为当时市场普遍认为全球最大的两个石油出口国——沙特和伊朗间很难达成妥协：伊朗因核问题僵局自2012年7月起被欧美实施石油禁运，其原有的石油配额被其它欧佩克国家、尤其沙特瓜分，当伊朗核协议大功告成、伊朗恢复石油正常出口后，对这些原属自己分内的配额自然势在必夺，而沙特等国即便不考虑海合会与波斯人之间的恩怨，单就利益而言，又怎甘心把吞下肚的肥肉再吐出来？

不过当初沙特冷眼旁观、任由油价暴跌而迟迟不肯松口限产，除了和伊朗争份额，还有借低油价压制美国等国页岩油产业，以及国内因王位更迭而导致政治权力再分配等复杂因素考量，随着油价的长期低迷，这些因素都在悄然发生变化，沙特既受到一些外部压力（虽然似乎并不大），也开始认定长期低油价最终还是会“杀敌一千、自损八百”，而内部权力再分配到了今年二、三季度也终于告一段落，因此当俄罗斯适时送来一个台阶后，沙特也就“顺坡下”，一改自去年下半年起高唱的“限产保价无必要”调门，转而主动承诺带头限产，并松口愿意和伊朗“谈谈”。严格说起来，阿尔及尔协议只是一个模糊的意向，尽管冻产的总目标定下了，但具体到每个欧佩克成员国，每家应产多少、应限多少，却都留待日后讨论，至于俄罗斯等非欧佩克产油国，则更需要一个个慢慢谈。简单说，9月底至10月底这一个月间油价的上涨，本就是在“炒预期”。

然而这些预期最终证明不过是“逗你玩”。

先说欧佩克内部。

伊朗当初勉强同意冻产保价，一方面系沙特率先摆出“高姿态”所逼，不得不然，另一方面也和政治伙伴俄罗斯的居间斡旋不无关系，但这一决定在伊朗国内却引起强烈不满，许多政治势力指出，当初伊朗就是被强行剥夺了石油出口权，导致国内经济衰退、民生凋敝，如今好不容易苦尽甘来，正需要“石油美元”来支付巨额经济、福利“重启”所需费用，“冻产保价”不啻自毁前程。

除了伊朗，另一些产油大户也对冻产保价啧有烦言：伊拉克内战方酣，正是用钱之际；尼日利亚经济转型需索浩繁，还需要为平息“博科圣地”恐怖组织埋单；利比亚“一国二公”局面勉强结束，国内四分五裂，缺的就是钱……对于冻产保价它们自然并不那么热心。

关键时刻欧佩克又照例帮了倒忙：冻产保价的先决条件是对各成员国产能进行技术评估，而欧佩克对上述几国的技术评估被当事国认定“吹黑哨”，伊朗、伊拉克，甚至最早支持冻产保价的国家之一委内瑞拉都在10月底欧佩克技术论坛上拍案而起，在这种情况下，阿尔及尔协议的前途可想而知。

10月底，欧佩克就阿尔及尔协议具体冻产配额进行谈判，结果伊拉克、伊朗、利比亚、尼日利亚坚决要求冻产配额豁免，伊朗和伊拉克甚至提出增产计划（伊朗要求从380万桶/天增至420万桶/天，伊拉克要求“大大增产”），而在减产参考数据方面，伊朗、伊拉克则对沙特主导的“独立预估方案”提出强烈不满，原定11月30日提交给欧佩克14国的具体冻产配额方案，如今看来有些难产。

再说和非欧佩克产油国间的协商。

原本，像俄罗斯、哈萨克斯坦等几个非欧佩克产油大户，是较欧佩克更早支持冻产保价的，因为相对弱势的它们一直认为，冻产保价对其更加有利，俄罗斯更是最早倡导冻产的国家。但这些国家同意冻产的前提，是欧佩克先冻、多冻、真冻，如果欧佩克国家明冻实“融”，非欧佩克产油国冻产非但不能保价，还会丧失更多属于自己的市场利益。正因如此，当阿尔及尔协议迟迟不见下文，各非欧佩克产油大户也就迅速从“冻产派”转向“观望派”。10月底，欧佩克和阿塞拜疆、阿曼、巴西、俄罗斯、墨西哥、哈萨克斯坦6大非欧佩克产油国进行了维也纳会议，结果6国全部拒绝在欧佩克采取实质性冻产行动前承诺冻产、限产，巴西和哈萨克斯坦甚至公然表示，它们将计划增产。

刚刚公布的数据显示，14个欧佩克成员国9月石油产量高达3382万桶/天，创下近期新高，10月份日产量又平均增加13万桶，尽管沙特的确有所减产（9月份平均日产量从1055万桶减少至1053万桶），但减产幅度十分有限——而其它成员国干脆都在“逗你玩”，产量不减反增。

如前所述，此前一个月油价的大幅反弹是在“炒预期”，如今预期逆转，油价自然也会跟着掉头向下。

不仅如此，美国原油产量和原油商业库存上周也显示迅速回升，这对于油价而言，显然是雪上加霜的事。

从目前情况看，欧佩克各国也好，欧佩克与非欧佩克产油国之间也罢，在冻产保价方面都各怀心思，希望自己少冻或干脆不冻，别人早冻、多冻，妥协是暂时的，市场矛盾和利益冲突却是持久的，11月30日提交冻产细则“大限”前，激烈争执是不会少的，而这种碰撞又势必通过无所不在的杠杆，令素来“过敏”的国际油价更加波动。